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什么是紅利再投資

2019-07-12 CFA 634人瀏覽
老師回答
  紅利再投資是指基金進行現(xiàn)金分紅時,基金持有人將分紅所得的現(xiàn)金直接用于購買該基金,將分紅轉(zhuǎn)為持有基金單位。對基金管理人來說,紅利再投資沒有發(fā)生現(xiàn)金流出,因此,紅利再投資通常是不收申購費用的。
  基金治理人鼓勵投資者追加投資,因此一般規(guī)定紅利再投資不收取費用。假如投資者領(lǐng)取現(xiàn)金紅利后,又要再追加投資的話,將視為新的申購,需要支付申購費用。因此,選擇紅利再投資有利于降低投資者的成本。同時,對開放式基金進行長期投資,假如選擇紅利再投資方式則可享受基金投資增值的復(fù)利增長效果。例如,假如開放式基金每年分紅5%,選擇紅利再投資,則10年后資金將增值為62.89%;而假如同樣的收益情況,選擇現(xiàn)金分紅方式,則10年后資金只增值為50%,收益少了12.89%。假如投資時間更長,則差別更大。
  選擇紅利再投資的必要條件
  投資者投資基金的獲利方式具有兩種基本形式。一種是現(xiàn)金分紅;另一種是紅利再投資。但現(xiàn)金分紅可以說是投資者的必需選擇。而紅利再投資則不受限制。投資者可以根據(jù)市場環(huán)境情況和個人的投資需求從中靈活選擇。但以下五大條件是需要投資者在選擇紅利再投資時必備的。
  第一,牛市環(huán)境下是投資者選擇紅利再投資的最佳條件。將分得的現(xiàn)金直接轉(zhuǎn)投為基金份額,使投資者在牛市行情中保持較多的基金份額,從而分享牛市行情帶來的資本增值??梢哉f,牛市環(huán)境對基金凈值增長所起的作用是毫無疑問的。
  第二,降低購買基金成本的有效措施。紅利再投資不需要投資者重新交納申購費,并省去了投資者的選時成本,使投資者更能利用有利的市場環(huán)境進行投資。是一種省時、省費、省力的再投資形式。
  第三,對發(fā)揮“閑置”資金能夠起到有效作用。投資者在選擇了現(xiàn)金分紅后,在短期內(nèi)如果沒有一定的投資計劃和安排,往往會導(dǎo)致分配的現(xiàn)金紅利“閑置”,從而失去其應(yīng)有的增值效應(yīng)。這種與其讓資金躺在賬戶內(nèi)“閑置”的做法,不如選擇紅利再投資,從而更好地分享資本增值的收益。因此,紅利再投資是對投資者“閑錢”的一種強制性投資,是一種積極和有效的投資策略應(yīng)當(dāng)加以運用。
  第四,為了長期投資應(yīng)當(dāng)將紅利再投資作為首選要件。短期投資是為了通過博取短期的基金凈值價差收益或者是獲得現(xiàn)金分紅,而實現(xiàn)短期投資目標(biāo)和計劃。而長期投資則是為了更好地進行資本的積累,使資金發(fā)揮“復(fù)利”效應(yīng)。而紅利再投資理所當(dāng)然成為投資者長期資金的選擇。特別是對于子女教育、養(yǎng)老保障等生活所需的長期資金,更應(yīng)當(dāng)利用紅利再投資的方式提高資本增值的速度。
  第五,優(yōu)選具有分紅預(yù)期的基金。不同的基金產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險收益特征。而基金管理人也會采取不同的投資策略和收益分配方式。特別是在分紅政策的制定上,也呈現(xiàn)出很大的差異化。投資者制定紅利再投資的計劃,應(yīng)當(dāng)選擇具有較強分紅預(yù)期的基金。且被選的基金能夠持續(xù)保持應(yīng)有的投資風(fēng)格,保持與歷史業(yè)績一慣的成長性。投資者就可以以歷史業(yè)績作為參考進行后續(xù)資金的投入,運用紅利再投資實現(xiàn)資本增值的愿望。
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馮偉章

CFA/FRM持證人、MBA

高頓CFA/FRM研究院院長、《CFA中文教材》主編、《CFA精要圖解》主編

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