《財務管理》是中級會計職稱考試中，計算量最大的一場考試，考生在日常備考時，需要多理解性記憶大量公式，同時還需要會運用，這就需要在題中練習了。
【例題】某煤炭股份有限公司是在上海證券交易所上市的公司，為了進行技術改造，計劃分兩期共融資25.6億元，第一期計劃融資16億元，第二期計劃融資9.6億元，為此該公司制定了發(fā)行分離交易的可轉換公司債券的融資計劃。
資料一：如果能夠獲得有關部門的批準，公司于2014年4月1日按面值發(fā)行1600萬張、每張面值100元的分離交易可轉換公司債券，合計16億元，債券期限10年，票面年利率2%(如果單獨按面值發(fā)行普通公司債券，票面年利率為4.5%)，按年計息。同時，每張債券的認購人獲得公司派發(fā)的10份認股權證，權證總量為16000萬份，該認股權證為歐式認股權證;行權比例為2.5：1(即2.5份認股權證可認購公司1股股票)，行權價格為15元。認股權證存續(xù)期為12個月(即2014年4月1日至2015年4月1日)，假定債券和認股權證發(fā)行當日即可上市，公司2014年年末A股總股數為10億股(當年未增資擴股)，當年實現凈利潤5億元，預計認股權證行權截止前夕，每份認股權證的價格將為1.2元。
資料二：該公司2011年到2013年連續(xù)盈利，且近3年凈資產收益率平均達到7.8%;可轉換債券發(fā)行后，該公司資產負債率預計為68%;該公司2014年3月31日經審計的凈資產額為人民幣70億元;本次發(fā)行后累計公司債券余額占2014年3月31日該公司凈資產額的25%;本次發(fā)行公告募集說明書日前20個交易日該公司股票均價為12.8元。
要求：
(1)根據資料二提供的資料逐一分析該公司是否具備發(fā)行可轉換公司債券的條件;
(2)計算該公司發(fā)行分離交易的可轉換公司債券后，2014年可節(jié)約的利息支出;
(3)計算該公司2014年的基本每股收益;
(4)為實現第二次順利融資，必須促使權證持有人行權，計算為此2015年4月1日該公司股價至少應當達到的水平。
【答案】
(1)根據可轉換公司債券發(fā)行的有關條件規(guī)定：
①公司最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產收益率平均在10%以上;屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低，但是不得低于7%。由于該公司屬于能源類上市公司，2011年到2013年連續(xù)盈利，且近3年凈資產收益率平均達到7.8%，符合規(guī)定。
②可轉換債券發(fā)行后，公司資產負債率不高于70%。該公司可轉換債券發(fā)行后，資產負債率預計為68%不高于70%，符合規(guī)定。
③發(fā)行分離交易的可轉換公司債券，公司最近一期末經審計的凈資產不低于人民幣15億元。該公司2014年3月31日經審計的凈資產額為人民幣70億元，符合規(guī)定。
④發(fā)行可轉換公司債券后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%。該公司本次可轉換公司債券發(fā)行后累計公司債券余額占2014年3月31日該公司凈資產額的25%，符合規(guī)定。
⑤認股權證的行權價格應不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價。本次發(fā)行公告募集說明書日前20個交易日該公司股票均價為12.8元，行權價格為15元，符合4規(guī)定。
(2)發(fā)行分離交易的可轉換公司債券后，2014年可節(jié)約的利息支出=16×(4.5%-2%)×9/12=0.30(億元)。
(3)該公司2014年的基本每股收益=5/10=0.5(元)。
(4)為實現第二次順利融資，必須促使權證持有人行權，為此2015年4月1日該公司股價至少應當達到的水平為15元。
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