這題把無杠桿貝塔理解成不考慮企業(yè)所得稅的貝塔嗎？

其他回答

• 小同學
  老師這里的貝塔資產(chǎn)和貝塔權益是怎么理解的
  • 王老師
    您好，學員，企業(yè)必須承擔經(jīng)營風險（因為必須進行經(jīng)營活動），而財務風險最終是由普通股股東承擔的（參見第10章對財務風險的定義）。這就是說，普通股股東既承擔經(jīng)營風險，也承擔財務風險。 必須明確，貝塔資產(chǎn)值其實是一個不完整的貝塔值，因為貝塔資產(chǎn)值只衡量系統(tǒng)風險中的經(jīng)營風險部分。之所以將系統(tǒng)風險中的經(jīng)營風險部分稱為貝塔“資產(chǎn)”值，是因為經(jīng)營風險的高低只決定于凈經(jīng)營資產(chǎn)的運用，而與凈經(jīng)營資產(chǎn)的來源（凈負債或所有者權益）無關。 我們一般看到的各公司的貝塔值，一般都是指該公司普通股的貝塔值（即貝塔權益值），是普通股股東所承擔的系統(tǒng)風險的一種量度。由于普通股股東既承擔經(jīng)營風險，也承擔財務風險，所以貝塔權益值既受經(jīng)營杠桿影響，也受財務杠桿影響，或者說，貝塔權益值包括財務杠桿（當然一定包括經(jīng)營杠桿）。 如果一個公司沒有舉債，也就是全部用權益資本融資，此時公司沒有財務風險，也沒有財務杠桿作用，普通股股東也只承擔經(jīng)營風險而不存在財務風險。相應地，此時的普通股的貝塔值（即貝塔權益值）只包括經(jīng)營杠桿（或經(jīng)營風險），不包括財務杠桿（或財務風險），或者說，此時的貝塔權益值等于貝塔資產(chǎn)值（系統(tǒng)風險中的經(jīng)營風險部分）。
• 澤同學
  關于完全權益企業(yè)的資產(chǎn)貝塔和杠桿企業(yè)的資產(chǎn)貝塔，懂的證券財務達人趕緊幫幫忙謝謝啊
  • 杜老師
    這是兩個概念的問題
    
    權益貝塔是企業(yè)所有者的風險，因企業(yè)提高負債，企業(yè)所有者需要償還負債，所以其權益貝塔會因負債的比率提高而降低。
    
    資產(chǎn)貝塔與企業(yè)業(yè)務相關，只要你的業(yè)務不變，相關資產(chǎn)的風險不變。那么即使企業(yè)負債率100%，資產(chǎn)的貝塔都是不變的。