可轉(zhuǎn)換債券贖回是有利于發(fā)行方 回售有利于投資方？

其他回答

• 喵同學(xué)
  可轉(zhuǎn)換債券條款中，怎么簡(jiǎn)單區(qū)分記憶是保護(hù)債券發(fā)行者利益（贖回+強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換） 保護(hù)投資人利益（回售條款）
  • G老師
    你好，贖回條款：促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份;可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。 回售條款：可以保護(hù)債券投資人的利益，可以使投資者具有安全感，有利于吸引投資者。 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款：保證可轉(zhuǎn)換債券順利的轉(zhuǎn)換成股票，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益投資的目的
• w同學(xué)
  下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有（?。?。 A、贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的賬面價(jià)值，兩者差額隨到期日的臨近而減少 B、制定回售條款的目的是保護(hù)債權(quán)人利益，吸引投資者 C、設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票 D、贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)入不可贖回期
  • 黃老師
    BC 【答案解析】 選項(xiàng)A的正確說(shuō)法應(yīng)該是：贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者差額隨到期日的臨近而減少。注意：債券的“賬面價(jià)值”和債券的“面值”不是同一個(gè)概念，債券的“面值”指的是債券票面上標(biāo)明的價(jià)值，債券的“賬面價(jià)值”指的是賬面上記載的債券價(jià)值，不僅僅包括債券的面值，還包括未攤銷的債券溢折價(jià)等等，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。贖回期安排在不可贖回期結(jié)束之后，不可贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)入可轉(zhuǎn)換債券的贖回期，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
• 張同學(xué)
  【中級(jí)~財(cái)管】 可轉(zhuǎn)換債券的贖回和回售，怎么區(qū)分？
  • 吳老師
    你好，我自己是只記回售?；厥凼菍?duì)投資人有利的，這樣做題就簡(jiǎn)單了
  • 張同學(xué)
    可以更清楚的講下嗎 可轉(zhuǎn)換債券的贖回一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí) 可轉(zhuǎn)換債券的回售一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。
  • 吳老師
    你好，你可以想啊。股票價(jià)格下降了，是對(duì)投資者不利的。因此會(huì)設(shè)置回售條款，把股票收回去，因此是對(duì)投資者有利的
• 幾同學(xué)
  關(guān)于可贖回債券，為什么溢價(jià)債券極易被贖回，而折價(jià)債券一般不會(huì)被贖回
  • 趙老師
    這個(gè)問(wèn)題要回答必須要從多方面來(lái)說(shuō)才能說(shuō)得清楚
    第一，債券一般發(fā)行方式是采用固定票面利率(通稱固息債)或浮動(dòng)利率(這個(gè)浮動(dòng)利率會(huì)有一個(gè)參照某一個(gè)市場(chǎng)利率變化作為參照基準(zhǔn))加上一定數(shù)量的基本利差(通稱浮息債)且采用平價(jià)發(fā)行方式發(fā)行(貼現(xiàn)債除外)，平價(jià)發(fā)行就是市場(chǎng)對(duì)該債券所需要的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)利率等于債券若定利率方式情況下，債券發(fā)行價(jià)格等于債券的面值的平價(jià)方式發(fā)行。
    第二，債券的價(jià)格和利率是呈反比性質(zhì)的(浮息債的債券價(jià)格都有類似情況，只是反映在浮息債與固息債對(duì)利率變化影響債券價(jià)格變化的利率敏感度不同)，也就是說(shuō)在債券自身?xiàng)l件相同下，市場(chǎng)利率出現(xiàn)變動(dòng)，市場(chǎng)利率越高，債券價(jià)格越低。債券在市場(chǎng)交易中會(huì)有折價(jià)的情況出現(xiàn)，原因是債券的票面利率低于市場(chǎng)對(duì)該債券所需要的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)利率，導(dǎo)致債券價(jià)格呈折價(jià)狀態(tài)，而相反的是債券在市場(chǎng)交易中會(huì)有溢價(jià)的情況出現(xiàn)，原因就是債券的票面利率高于市場(chǎng)對(duì)該債券所需要的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的利率，導(dǎo)致債券價(jià)格呈現(xiàn)溢價(jià)狀態(tài)。
    第三，影響市場(chǎng)對(duì)該債券所需要的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的利率會(huì)有多方面的，第一種是整體市場(chǎng)對(duì)債券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)利率，一般是指與存款或貸款利率相關(guān)的利率，第二種是該債券發(fā)行方的信用評(píng)級(jí)，該債券發(fā)行方的信用評(píng)級(jí)的信用度高低會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)該債券的利率要求，一般不同信用評(píng)級(jí)的債券存在一定的利率基點(diǎn)差，且這利率基點(diǎn)差也會(huì)隨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)需求度的變化而變化。
    最后，經(jīng)過(guò)上面的解釋可以不難看出一個(gè)結(jié)論，折價(jià)債券一般不會(huì)被贖回的最主要原因是市場(chǎng)對(duì)該債券要求的利率要比債券自身的票面利率要高，對(duì)債券發(fā)行方來(lái)說(shuō)，想打算通過(guò)贖回舊債借新債，這明顯是一個(gè)不劃算的方法，而對(duì)于溢價(jià)債券來(lái)說(shuō)情況就不同了，若債券發(fā)者行通過(guò)計(jì)算再發(fā)行債券的利率加上相關(guān)的發(fā)行與贖回成本比舊債的利率成本要低出一定的空間時(shí)，債券發(fā)行方就會(huì)有贖回舊債借新債的可能，故此溢價(jià)債券極易被贖回。
• 樂(lè)同學(xué)
  對(duì)于附有贖回權(quán)的債權(quán)在市場(chǎng)利率下降時(shí)發(fā)行方選擇贖回的可能性增大，為什么呢？？求解求解
  • 陳老師
    原因是很多時(shí)候債券是采用固定票面利率來(lái)進(jìn)行發(fā)行的(對(duì)于浮動(dòng)利率債券也就是俗稱的浮息債除外，以下的論述以固息債為論據(jù))，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，由于固定票面利率，會(huì)使得發(fā)行方所支付的利息成本會(huì)因市場(chǎng)利率下降而變相上升(雖然支付的利息數(shù)額沒有變化，但市場(chǎng)利率的下降變相對(duì)于發(fā)行方來(lái)說(shuō)就是同樣的融資金額卻要多支付比現(xiàn)在市場(chǎng)所要求的利息成本)，對(duì)于附有提前贖回權(quán)的債券來(lái)說(shuō)，發(fā)行方會(huì)因利息成本的變相上升而會(huì)考慮提前贖回債券再發(fā)行債券的成本是否存在可行性，即提前贖回債券加上再發(fā)行債券的成本是否小于不贖回債券的成本，當(dāng)小于時(shí)就可以選擇提前贖回債券再進(jìn)行融資從而降低資金成本。由于被提前贖回，投資者所獲得的原來(lái)投資債券的本金和利息就要面臨市場(chǎng)利率下降所導(dǎo)致的再投資收益下降的問(wèn)題，故此會(huì)蒙受再投資風(fēng)險(xiǎn)。